华夏军工安全混合基金怎么样？军工行业基金还有救吗
每天深度解读一只基金。今天聊聊从未输过的军工基金，华夏军工安全混合。什么叫从未输过？在20年8月现任基金经理万方方上任以来，每次军工行业上涨，这只华夏军工都能获得比同类更高的收益，与之前分析的三只军工基金相比，不论是哪一
每天深度解读一只基金。
今天聊聊从未输过的军工基金，华夏军工安全混合。
什么叫从未输过？
在20年8月现任基金经理万方方上任以来，每次军工行业上涨，这只华夏军工都能获得比同类更高的收益，
与之前分析的三只军工基金相比，不论是哪一段的上涨，都是他长得最多，最凶。
就连之前分析过走势最强势的易方达国防军工，也只有在21年5月和22年四月的这两波才勉强追得上华夏军工。
当然，我这样分析华夏军工安全混合并不是推荐他，
相反，高收益的背后每次接的都是高回撤，在每波的上涨之后，华夏军工的跌幅也是位列前茅。
其实看军工行业走势的特征，可以发现他并不是值得长期持有的品种；
一直在一个箱体内反复震荡，要想靠长期持有赚大钱，难！
但是军工行业也并非一路走低，而是反复震荡；
这就意味着军工的操作应该是波段操作，而非一直持有。
继续看，将军工行业与上证指数作比较，
可以发现基本上每轮市场较大行情的上涨都少不了军工，
而且军工的弹性，军工的涨幅就是比市场要大。
所以说如果市场有行情甚至有牛市，想多赚钱，可以去干军工。
那既然买军工是为了赚得比市场多，
那么同样的目的，为了赚得更多，就要买涨的时候能涨得更多的军工基金。
所以是不是说买军工就要去买华夏军工呢？不是！
刚才看的仅仅是过往的历史业绩，不代表未来。
要知道未来能不能继续在涨的时候赚的更多，需要去给他做收益的归因，去研究为什么能涨的更多，未来是不是也能涨的更多。
所以，我们现在就要去看他的持仓股，去看基金经理的操作。
其实我发现这些搞军工的基金经理在20年之后配置的股票都差不多，也就是航空造飞机造发动机的，
然后这两年收益好的都是配置了上游，比方说电子元器件、芯片、原材料等等。分析来分析去也没什么意思。
华夏军工也不例外。
但为啥他涨的就是比其他的猛呢？无非就三种可能，买得准、买得对、买得多。
买得准意思是买卖点好，能买在爆发的前期，卖在行情的末端。
但其实万经理入职之后新买入的股票并不多，而且换手率就一两倍，基金的前十大占比、股票仓位等等变动也都很小，所以基本排除了这一种可能，不靠他的择时能力。
那么还剩买得对和买得多，先来看买得多。
我比较了易方达国防军工和华夏军工的股票占比和前十大持仓股占比，前者股票占比基本在92%左右上下波动，而华夏军工一直保持在94%以上；
前十大持仓股的差异性不大，就不放图了。
从这一方面看，确实华夏军工买得多一点，所以会对应更高的收益以及更大的回撤亏损。盈亏同源。
最后一点，买得对。
在其他方面差别不大的情况下，收益高低产生的差异性必定来自于买入的股票不同。
前面说到过这些基金看好的方向其实都差不多，但是我比较了他们配置的股票后发现，万方方更多地配置在了上游材料这一细分的方向。
然后我将万经理长期以来配置的两只材料股与其他军工经理大仓位配置且涨幅较大的造飞机的中航沈飞做对比，可以发现材料股的走势要明显强于中航沈飞，尤其是在21年3季度之后。
所以看到这里，应该可以确定华夏军工在涨的时候之所以能跑赢其他基金，大概率就是细分行业选对了，选到了涨势更猛的，也就是买得对。
而涨完之后跌得也多，则是和基金高仓位运作有很大的关系。
做一个总结，
客观而言，只做了两年基金经理的万方方在接手这只基金之后，做的事情并不多，除了增加了上游行业的配置以及增加持仓的集中度，并没有看到什么其他很有特色的东西，两年的时间可参考的东西太少。
但现在可以推测的是，94%的股票仓位运作加上70%的前十大持仓股集中度，确实会让基金的波动大于一般的基金，不太适合追求稳健的投资者。
而对于高收益有追求，又能忍受高回撤大波动的投资者，可以适当考虑。
值得注意的是，
投资万经理的这只基金，最好是同样看好军工的上游产业链，或者相信万经理的眼光、能力；
同时，军工行业的操作，最好是波段性操作，不要一直持有，以便追求更高的时间-收益的性价比。即下跌的时候可以选择定投，但是后来涨了赚钱了最好及时止盈，等待下一次下跌的抄入机会！
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