美联储加息对新兴市场国家的影响有哪些表现形式
美元一路飙升，自年初以来上涨了11%左右，并且-二十年来首次-与欧元持平。事实上，绝大多数主要货币兑美元贬值，对发展中国家产生重大影响。鉴于此，我想简单阐述一下强势美元对新兴市场的一些影响。首先，为什么美元今年会升值？美元走强主要是因为对美元的需求强劲。大多数经济体的经济前景都显着放缓。与此同时，俄乌战争造成了巨大的地缘政治风险和市场波动。最重要的是，历史性的通货膨胀促使美联储大幅加
美元一路飙升，自年初以来上涨了 11% 左右，并且 – 二十年来首次 – 与欧元持平。
事实上，绝大多数主要货币兑美元贬值，对发展中国家产生重大影响。鉴于此，我想简单阐述一下强势美元对新兴市场的一些影响。
首先，为什么美元今年会升值？
美元走强主要是因为对美元的需求强劲。大多数经济体的经济前景都显着放缓。与此同时，俄乌战争造成了巨大的地缘政治风险和市场波动。最重要的是，历史性的通货膨胀促使美联储大幅加息。
除其他外，这些因素正在促使人们转向安全，其中投资者正在退出欧洲、新兴市场和其他地方的头部，并在以美元计价的资产中寻找安全港——显然，这些资产需要美元来购买。
这不是一个新现象。入侵乌克兰引发了美元兑新兴市场货币的初步升值，其升值幅度大于2013 年缩减恐慌和之前涉及石油出口国的冲突相关事件相关的升值幅度。市场继续预期美联储将迅速加息。在过去利率快速上涨的情况下，新兴市场也面临危机。
其一，债务忧虑
许多国家——尤其是最贫穷的国家——无法以他们希望的数量或期限借入本国货币。贷方不愿承担以这些借款人波动的货币偿还的风险。相反，这些国家通常以美元借款，承诺以美元偿还债务——无论汇率如何。因此，随着美元相对于其他货币走强，这些还款就本国货币而言变得更加昂贵。这就是——用公共债务术语来说——被称为“原罪”。
那么，谁更胜一筹呢？在东亚国家中，以美元计价的债务份额相对较低，巴西最近几个月的表现相当不错。后者受益于央行持有大量美元，私营部门似乎很好地抵御了货币波动，而且它是大宗商品净出口国。
其二 增长问题
随着美联储加息，其他国家必须提高自己的利率以保持竞争力并捍卫其货币。换句话说，投资者必须有理由（更高的回报）投资于新兴市场，而不是将资金转移到风险较低的美国资产中。
这提出了一个难题。一方面，中央银行显然希望保护国内经济中的外国投资。但另一方面，加息会增加国内借贷成本，并对经济增长产生抑制作用。
英国《金融时报》最近援引国际金融协会的数据报道称，“外国投资者连续五个月将资金撤出新兴市场，创下有记录以来最长的撤资记录。” 这是从新兴市场飞向安全的关键投资资本。
最后，国内经济放缓将及时影响政府收入，从而加剧上述债务问题。
其三 贸易问题
短期内，强势美元也会对贸易构成压力。美元主导国际贸易。在非美元体系运营的公司使用它来报价和结算交易。只需看看石油等以美元买卖的主要商品。
此外，许多发展中经济体是价格接受者（它们的政策和行动不会影响全球市场）并且在很大程度上依赖于全球贸易；在国内，强势美元会对他们产生重大影响，包括通胀飙升。
随着美元走强，进口成本增加（以本国货币计算），从而迫使企业减少投资或在关键进口上花费更多。
对一些人来说，长期贸易前景更为乐观，但总体而言，情况并不平衡。是的，在美元走强的情况下，进口商品更贵，但对外国买家而言，出口商品相对便宜。随着出口增加促进 GDP 增长和外汇储备，出口导向型经济体可能会受益，这有助于缓解此处详述的许多问题。
如何缓解疼痛？
不幸的是，各国在短期内几乎没有办法解决这些问题。这些问题最好先发制人地解决，而不是被动地解决。
为防止下一次危机，各国应立即采取行动，巩固其财政状况并进行可持续借贷。 ?即使在充满挑战的时期，政策制定者也可以找到机会鼓励投资和刺激经济增长，同时减轻财政压力。就国际社会而言，它必须做更多的事情来?加快债务重组。这样做将大大有助于各国重新走上更可持续的财政道路。
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