正t和反t有什么区别，分散投资的基本指导原则
在上一讲，我给大家讲解了我作为一个价值投资为主，辅以做T的股市参与者，秉持怎样的选股原则和策略，以及和做T相关的一些思考。但是，关于买股票，还有一个问题没有讲到。这个问题，就是到底应该买卖并持有多少只股票，也就是通常所说的集中投资还是分散投资的问题。我其实认为关于应该集中投资和分散投资，已经非常清楚了，所以，我希望学习我的方法的人能够和我一样清
在上一讲，我给大家讲解了我作为一个价值投资为主，辅以做T的股市参与者，秉持怎样的选股原则和策略，以及和做T相关的一些思考。但是，关于买股票，还有一个问题没有讲到。
这个问题，就是到底应该买卖并持有多少只股票，也就是通常所说的集中投资还是分散投资的问题。
我其实认为关于应该集中投资和分散投资，已经非常清楚了，所以，我希望学习我的方法的人能够和我一样清楚。另外，在我的做T文章中提到这个，主要目的是要从做T的角度来和大家更细致地讨论一下。这能够帮大家更深入地理解分散和集中，同时，也能了解分散和集中对做T的影响。
我们先来看看这个基本原则是什么。如果你之前不知道或不认同这个基本原则，那么下面这小节的内容可以好好参考一下。
关于分散和集中的基本原则
投资者是应当采用集中策略，还是分散策略，这在散户中间其实一直是有争议性的热门话题，仁者见仁智者见智，容易引起争论。但其实通常自感理解透彻的人，是不愿意做这种争论的，因为这个问题基本上是要在建仓前就想清楚的，可以说是买股票的先决条件之一。
综合起来讲，我认为巴菲特关于这个问题给出的回答是非常合适的，已经好到足够可以被大家（散户们）作为一般的指导原则。
在巴菲特最经典的一次演讲中，巴菲特就被问到了这个问题。巴菲特说，那要看情况而定。对于大多数投资者来说，要进行分散投资。他甚至提到绝大多数的投资者其实都应该买指数，要高度分散。
同时，他提到，他不会进行分散投资，而是会高度集中。他说的高度集中，就是把主要的持仓放在四五只股票上。
巴菲特给出的理由是：他是专业的以研究股票为日常工作的投资者，对于熟悉股票和生意的专业投资者，应该进行集中投资。
也就是说，基本上职业投资者才应当考虑集中投资，而非职业投资者一定要进行分散投资。
这就是关于集中投资和分散投资的基本指导原则。因为本人和本文的受众基本上都属于非专业的投资者，所以，按照这个原则，我们都应当进行分散投资。
分散和集中的实战
然而，光有了“分散投资”这四个字，其实距离把握好它还很远。我们必须在深刻理解这个原则的基础上，自己活学活用，具体情况具体分析，灵活掌握。
首先，一定要根据自己的资金量来灵活掌握。巴菲特说他持有四五只股票，这就是他的高度集中。他这话没错，因为他的资金量太大了。但是，我们普通的小散，如果只有十几万几十万资金，那么，持有四五只股票通常应当看作是一种分散的策略。
这里，具体情况具体分析的一个应用，就是不应当机械地仅仅看所持有的股票数量。
举个例子。比如某个人有30万资金，其中28万都买了同一只股票；另外2万，买了四只其它的股票，每只大约用了5000元。这个人虽然持有五只股票，但其实这是集中。
所以，我们不但要看股票数量，还要具体看每只股票所占比例。
那么，如果是持有多只股票，并且每只股票的比例也比较均衡，是不是就一定是分散投资了呢？答案仍旧是否定的。
至少，我们还要看具体股票所在的行业。比如还是某人的股票账户有30万资金。他持有了10只股票，但是，这10只股票分别对应10家不同的上市银行。
那么，此人其实还是偏向于集中投资。他相当于是集中投资于银行业。而银行业的所有股票，具有极高的相似性。所以，从股票上要分散，从行业上也要分散。
到了这里，你也许会问，那我买入若干只股票，比例均衡，分散在不同的行业，这下一定是分散投资了吧？对不起，我的回答是不一定。
如果你选择的股票，不知道因为何故，具有高度同质化的特征，基本上是同涨同跌的，那么，你现在做的，仍旧是集中投资。
所以，在实战当中你要抓住的，是避免自己的各只股票具有同质化的特征。这才是分散投资的关键，也是分散投资的灵魂。
避免同涨同跌，你账户中的股票们就像是大海中的波浪，是此起彼伏的。这是最好的状态。
然而，许多人不喜欢分散投资，就是因为这个灵魂。分散策略下的账户，因为没有同涨同跌的性质，所以，经常是某天有的股票大涨，但是涨出来的浮盈当中有相当一部分都被其它股票的下跌给抵消了。
其实，改变这个认识并不难。用俗话说，就是我们不能光看吃肉的时候，还要想着挨揍的时候。不能光想着收益，还应当想着风险。
其实这个分散和集中的基本原则，其围绕的出发点就是风险。为什么巴菲特建议业余投资者采用分散投资？那是因为业余投资者对风险的理解和应对要相对弱一些，所以，应当采用牺牲一部分潜在的超额收益，去换取较低的风险水平。
而且，其实分散投资的收益率并不低。分散投资的最典型最简单的实践就是购买指数基金。为此，巴菲特曾经打过一个非常著名的赌，就是绝大多数对冲基金的基金经理，其业绩都跑不过长期定投指数基金。
当然，结果是巴菲特赢了。当时巴菲特的目的是为了给价值投资正名，其实用来展示分散投资策略也非常合适。
好了，现在该谈一谈做T和分散投资了。
分散投资与做T
直奔主题：做T，至少我的做T方法，和分散投资是绝佳搭档。
从做T的角度看，为什么分散比集中要好呢？因为对于一只具体的股票来说，并不是每天都有做T机会的。机会永远是市场给的，而不是交易者自己创造出来的。而这其中，当有交易机会的时候还有相当多的机会被交易者错过或放弃。
如果集中投资，那么从可以把握的机会的数量上来说，就实在是太少了。
这个时候，比较厉害的交易者会在没有机会的时候，尽量不去做。这会减少犯错，但是同时也导致做T机会的大幅度减少，从而导致做T的效果打了折扣。
而对绝大多数交易水平不够高的人来说，往往管不住爱交易的小手而去勉强交易，毫无疑问就大大增加了出错的机会。
而分散投资就不一样了，就很容易出现东方不亮西方亮的局面。这是分散投资适合做T的第一个好处。
以上这点，是从单个交易日的角度去说的。从更长的时间角度去看，分散和集中相比，对做T的好处就更明显了。
我给大家举一个例子吧。比如我有一只持仓股，从低位开始，中间经历了很多震荡的环节，然后最终涨到比较高的位置。在这个价格波动的过程中，我会经历以做正T为主，然后正T和反T都有（这个时候基本是在中位震荡）。
如果股票再涨，会处于某个区间。这个区间我做正T比较担心，因为一旦失误就被套在比较高的位置，但是做反T一旦卖飞了又有点心疼损失的股数。这个时候，我比较喜欢停止在该股上做T。就是那种感觉不好的时候要喊停。
也就是说，在从“正T反T兼顾”，到“以反T为主”的过程中，会有一段空白期。而我们不知道这段空白期会有多长，有可能是三个月，有可能是半年甚至更长。
从薅羊毛的角度去看，就是会有很多的日子我们是不能去薅羊毛的。
所以，如果是集中投资，那就等于是暂停做T了。不暂停也可以，但是要面临的结果，很可能就是开仓被套在了挺高的位置，或者T飞了感觉自己赚得不够。
而分散投资呢？就完全没有这个问题。某一只暂时不适合做T了，还有很多其它的适合做呢。
分散投资对做T的最后一个好处，最难掌握，但是我却最喜欢。那就是分散投资可以很容易让我们做出正T和反T相结合的局面。这种方式的资金来使用效率是最高的，从现金流的角度看是最佳选择。
我给大家举两个例子吧。第一个例子，比如某日你的某只股票大涨，短期回调的概率较大，你在其上做了一个反T，这个时候，另外一只股票又有做正T的机会。于是，你用反T开仓释放出来的现金流，又开了一个正T的仓位。而你根本没有占用更多的现金。
没有占用更多的现金意味着什么呢？意味着你在没有让你的做T资金去冒更多的风险的情况下，就开了两个做T的仓位。
这是集中投资所做不到的。另外一个例子，就是你做了一个反T的开仓，但是，你暂时卖飞了（或者，可能永久卖飞了）。不过，你的这笔反T的开仓释放了一笔现金流，这笔现金流后来被你用来做了很多次成功的正T。最后，你还是有机会平掉你的反T仓位。而且，即使你是不亏不赚地平仓，你也是划算的，因为你使用了一段时间释放出来的现金流。
这也是集中投资很难做到的，但是对于分散投资，则是非常自然的平常事儿。
所以，你们说，分散投资和我的做T方法，是不是绝佳搭档？
最后，除了这些好处之外，其实分散投资对我的做T方法的最大作用，是为我的做T提供了最基础的底气。不理解这一点的，可以看看我之前讲的。
我的方法的基本要点是如果顺利了就享受成果，如果不顺利了就交给时间去等待。而交给时间去等待，最大的底气就是无论时间多久，都不能有大的风险。而只有分散投资，才能实现这一点。
具体来说，有两种情况。第一种是我买的标的是分散的，比如我买的是指数，那么，无论持有多久，我知道其下跌幅度是有限的，不可能归零。于是底气就来了。
第二种是如果我的某只股票被套住了，那么它可能只占10%，即使被腰斩，那对整个账户收益的影响只有5%，底气也来自这里。
底气有了，应用起方法来就会比较顺畅自然了。
总结
好了，又到了敲黑板的时间了。本文要点给大家总结如下：
- 专业投资者可以选择集中投资，而非专业投资者一定要选择分散投资；
- 小散是非专业投资，应当选择分散投资；
- 分散的实际操作，要看自己的资金量，不仅要考虑股数，还要考虑比例，以及行业；
- 判定分散投资的关键，是你的股票要避免同质化，避免同涨同跌的状况；
- 最好的状态，就是你的股票池就像大海一样，其中的股票就像一道道波浪，是此起彼伏的；
- 选择分散投资作为基本原则，主要还是出于风险的考虑；
- 分散投资和做T是绝佳搭档，主要好处：更多的做T机会，更高的现金流利用率；
- 分散投资其实是我的做T方法的主要底气所在。
本讲就先到这里吧。这一讲的内容其实真的干货满满，只是大家一定要耐心。下一讲，准备给大家讲基本的开仓策略（本文的某个例子有提到）。
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