沪深300和腾讯的思考
本周交易1.买入洋河股份100；成交价：141.36持仓表收益截止2022年10月21日，持仓收益率-31%，沪深300收益率-24.4%。持仓亏损金额达到11W左右，都快赶得上一年的收入。不得不说，投资如果没有一颗强大的心脏和自认为能够赚到钱
本周交易
1.买入洋河股份100；成交价：141.36
持仓表
收益
截止2022年10月21日，持仓收益率-31%，沪深300收益率-24.4%。持仓亏损金额达到11W左右，都快赶得上一年的收入。
不得不说，投资如果没有一颗强大的心脏和自认为能够赚到钱的逻辑和分析，是不敢持有这么多的股票资产陪伴着上涨下跌的 同时也说明了绝大多数人并不适合投资股票，毕竟资产的波动太大。
本周总结
当我自己能够清晰的把自己的想法写清楚，就有了进步。
可以判断自己错在哪里，对在哪里。
知道自己过去有多蠢，是进步的表现。
1.持仓说明
所有的个股近年来跌幅都挺大，这是股市的常态，市场先生就是这样。股价的涨跌不可预测，只可利用不是一句空话。
股价涨跌不可预测的话那我为什么还要买入呢？
那是因为我们买入的股票背后是一家家企业，我们持有的股票代表的是我们是企业的股东。
就像是我们自己经营一家企业一样，如果一家小卖部今年赚10万，明年赚15万，这些钱都是属于股东的。这个时候有人想要报价5万块还是6万块（股东之间的交易不涉及小卖部的经营）来购买你手中的小卖部的所有权，你愿意卖吗？
投资腾讯、洋河等企业也是一样的，尽管我们没有控股权，我们不是买下所有的股份，但是本质上我们也是股东。
因此我们关注的重心永远是企业的经营能力，创造自由现金流的能力。
价值投资理论的基石之一就是：买股票就是买企业。
洋河继续跌到理想买点的话，有钱就继续买入达到最高持仓25%，没钱就继续呆坐，该吃吃该喝喝，打算工资 。
分众目前价格和理想买点（实现三年翻倍的目标）差距在1%左右，有钱的话待下周一抠抠搜搜一些资金加仓至15%最高仓位。
2，关于后续资金的安排
目前还持有部分沪深300指数基金。虽然沪深300指数市盈率低于12.5是我的理想买入点，但是我下午仔细思考了一下：各个理想买点的企业是最佳的投资方式，合理估值相当于当年的收益介于和持有现金没有什么大的差异 。合理估值开始买入的话是期待收获净利润不断增长的收益，少了市盈率变化的安全边际来保底而已。
从市值=市盈率×净利润这个角度看的话，由于“All cash is equal”（资金是等价的）和资本逐利性（资本一直在寻找和追逐更高的利润），从合理估值买入更多的是赚取净利润的上涨，毕竟当年的价值和市值（价格）之间的差异很小。
因此，我们阅读和思考的重心在于企业净利润成长性的分析，当然这很难，财报是一家公司的商业语言，但是财报并不能直接告诉我们企业的未来如何。
在分析企业的时候，注重的是对符合企业三大估值前提（企业利润为真、利润可持续、维持当前利润无需大额投入）的企业的分析，以确保可以收获净利润增长带来市值增长的收益率。
对于沪深300来说，市值=市盈率×净利润，当下买入期待的是收获净利润增长大概10%左右（过往历史数据是10%，最近几年因为疫情有所降低，但是长期来看会高于GDP）和市盈率回到25倍估值的收益。
“All cash is equal”出发，无风险收益率在3-4%之间，
顾名思义，无风险收益是我们相当于没有任何风险就可以得到的收益，一般是长期国债收益或者AAA级债券的收益率，普通人接触的更多的是余额宝等各种银行理财产品。（疫情带来的就是防水，肉眼可见的是理财产品收益率一直在降低）
如果其他企业经营、创业等活动的收益率不超过4%，还不如存银行。毕竟资金是等价的，资本是逐利的。
市盈率是收益率的倒数，1/4%=25，也就是我们投资的无风险收益的资产例如银行理财等市盈率是25。投入100块，一年内收益4块，市盈率25倍。
对于满足三大估值前提的企业，其如果一年也是赚4块，那么根据资金是等价原理，他的合理出价也是25市盈率就是100块。（当然企业未来净利润的增长和无风险资产收益的确定性模糊抵消）
如果出价低于100块，大把资金会疯抢买入，因为pe（市盈率）低于25，收益率高于4%。想想我们买的银行理财，同样的产品一款收益率4%，一款5%，大家肯定都知道怎么选。
反之亦然，毕竟资本市场逐利的本质永不变。
然而，沪深300包含的净利润是300家企业统计数据的结果，并不能满足三大前提，净利润的自由现金含量（相当于银行理财每年的收益都是可自由支配的来说，很多企业的净利润是账面数字，可能是坏账可能是造价可能是需要继续投入方能保障下一年的收益）不足，所以我给他打个8折，也就是沪深300的合理市值=市盈率×净利润×0.8=25×0.8×净利润即20倍市盈率是合理估值，近似和无风险收益率产品价值相等。
当前沪深300市盈率为11，买入沪深300指数基金的本质含义是当年持有企业收益率的收益率是9%，（投入100块买入企业，企业当年盈利9块但是这9块继续保留在企业里面继续在投资而已）同时期待未来能够在资本逐利的发现下回归到合理市盈率20或者是等待沪深300（300家中国最大最典型代表的企业）净利润的长期增长而带来收益的增长。
历史数据回测的话，沪深300长期的年化收益率在10%左右。
对于理想买点企业来说，期待的是获得三年后翻倍达到合理估值，背后的含义是资本的逐利和企业盈利的确定性（理想买点就是3年后合理估值的一半），实际上能够获取15%的收益就心满意足。
投资稳赚的第一层含义是通过指数基金享受股市的长期稳定增长，以10年20年的眼光来看确定收获利润。而想要获得更高收益率的个股投资是第二层含义。但是个股投资考验的企业分析能力，我都是直接参考唐书房的企业分析文章来参考（聘请他当免费的专业的企业分析业务员）
我期待的是更高的个股收益率，投资就是把自己能够理解的范围的资产进行比较，哪个收益率最高就持有哪一个。
后续的加仓计划就是：个股到了买点就把工资定投的沪深300卖掉持有对应的个股资产。没有的话继续把工资定投沪深300，忘记成本概念，毕竟股市不因为你亏损就上涨，要看的永远是未来的预期收益率。等待沪深300和我的工行消费贷相比不够划算的时候，工资拿过去还消费贷（利率3.7左右），刚刚好。
计划的意义是拿来执行的，而不是设定来玩的。这就是写作的含义：知道什么是对的，然后指导自己的行为。
3.关于腾讯控股
腾讯再次证明了远离杠杆的重要性。最高点跌下来大概70%左右，股价最高770目前230港币。再次验证了股票市场什么离奇的事情都可能发生，我么能够确保的是就算腾讯跌到了100港币一股，我还是持有腾讯的股权而不用被迫卖出。相反如果上了杠杆（融资），几乎是扛不住的，要么追加大额投入（此时亏损巨大）要么被平仓，投入的财富灰飞烟灭。
继续等待小企鹅继续给我饿们创造惊喜。逻辑在于：
以微信+QQ的方式作为土壤，吸引人们在这里驻足，同时利用流量进行变现。主要形成了以游戏、广告、金融服务（云+金融支付）、投资控股等四大主要业务部门和其他类似满足人们生活需求、吸引人们驻足的其他业务如视频、音乐、小说等。
只要人们愿意继续呆在微信为主的土壤里，（肉眼可见的未来人们还离不开微信，疫情让所有人更加离不开微信），差距只是每年的变现程度而已。
尽管目前游戏监管加严，牌照迟迟不下发；宏观经济不景气，广告业务受挫；金融受到强力监管。整体业务受到互联网垄断和大股东套现减持等消息，叠加国际环境的饿吴核战争、中美MYZ、地缘政治、美元加息等各种看似灾难和危机，互联网行业整体下跌了70%以上。
但是只要底层逻辑没变，腾讯还在还能够继续赚取日均一亿，
继续持有腾讯，心中不慌。期待三年后的表现，当然，我很可能是错误的，持有腾讯好几年不赚钱是一方面，曾经最高现在最低我都在，估计这是价值投资的法定待遇：合理估值买入持续多年然后等到了低估后的变态低估，一直坐电梯。
学习体验
一、阅读
本周阅读了24万字的留言记录整理和几十篇篇公众号等，不得不感叹，时间太少。
小红书、投资公众号的历史、财报书和企业财报、纸质书电子书等都是我想做的事，还要坚持锻炼身体，
游戏娱乐保持身心健康，关键是还要打工搬砖，不得不感叹，事情太多时间太少，唯一的原则就是怎么开心怎么来。
二、阅读记录
因为自己写的文字已经达到3000，就不摘抄了。
感谢周末在独自码字的自己。感谢股市让我重拾生活的希望。感谢庄老板的支持和理解。
期待三年后的表现，争取每周最少写一篇。
把自己的想法整理出来，输出倒逼自己输入也是一种方式。
春有百花秋有月，
夏有凉风冬有雪，
若无闲事挂心头，
便是人间好时节。
周末愉快，生活愉快。
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