可转债转股期，一、什么是可转债？可转债的预期收益与最大风险
#大有学问#【关于可转债的知识和经验分享，不是任何形式的投资建议。希望通过分享帮大家对可转债有一个粗略的了解！码字不易，请各位看官关注+点赞！】1、什么是可转债？可转债的全称是可转换公司债券全称里一共有三个关键词。首先，可转债是一种债券。其次，可转债是一种公司债券，我们知道债券可
【关于可转债的知识和经验分享，不是任何形式的投资建议。希望通过分享帮大家对可转债有一个粗略的了解！码字不易，请各位看官关注+点赞！】
1、什么是可转债？
可转债的全称是可转换公司债券全称里一共有三个关键词。首先，可转债是一种债券。其次，可转债是一种公司债券，我们知道债券可以分成利率债和信用债，像国债这种没有信用风险的债券就是利率债，而可转债是公司债，因此也是信用债，这就意味着可转债存在信用风险，所谓信用风险就是违约的风险。第三个关键词是可转换，可以转换成股票是可转债相对于其他公司债的一个特性。
在我们认识世界的过程中，定义是一个极其重要的事物和过程，大家可能会熟视无睹，但它往往是结识一个事物的本质和核心方法论。我们先来看一下可转债的完整定义。
可转换公司债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量股票的公司债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
这一句话有四个要点第一个要点是一定时期内，这在可转债中叫转股期，可转债上市之后，通常半年以后才会进入转股期，没有进入转股期的可转债不能进行转股。
第二个要点是一定的比例或价格，这在可转债中叫做转股价。
第三个要点是将之转换成一定数量的股票，这个过程叫做转股。
第四个要点是发行可转债公司的股票，我们称之为正股。
2、可转债的预期收益与最大风险
可转债的历史最高价是多少呢？可转债的历史最高价是由一支医疗转债创造的，2021年的1月25日一支医疗转债盘中最高价达到了三千六百一十八点一八八，这说明可转债涨起来上限很高
可转债都是有期限的，最终都会退市，可转债最终退市时的收盘价相对于它的最高价绝大多数都要低一些。可转债的最大风险即债券违约，到目前为止，国内还没出现过可转债违约的案例，但债券一旦违约的话，投资者就惨了，血本无归也是有可能的！很多人只是把可转债当成一个低风险的投资工具，但低风险不是无风险，希望大家能够拥有稳健投资的思维方式，把握好风险与收益。
3、可转债的特性
从定义中我们就知道了，可转债是公司债权，在转股期内能够按照转股价转化成股票。这也就说明了可转债具有双重属性，一方面是债性，另一方面是股性。
可转债的债性和股性有什么特点呢？
当可转债低于一百元时，它的债性更强，此时的可转债更表现出一个债权的属性。比如说很多可转债跌破一百元之后，即使它的正股继续大幅下跌，但可转债已经很难再下跌了，转债的跌幅会远远小于正股的跌幅。可转债作为债券的防御功能在这个时候就得到了充分的体现，可转债的债性越强，受债市的影响也就越大。债市一旦有什么风吹草动，低价可转债也会受影响。比如说2020年底信用债市场出现了连环爆雷，一百元以下的可转债也受到了影响，相对于其他债券，可转债的债券也有两个特点，一个特点是票面利率比较低，大家投资可转债没有几个人是想着吃利息的，另一个就是发行要求比较高，不是随便哪家公司都能发行可转债，发行可转债的要求要比其他普通债权更高一些。
那么可转债的股性什么时候最强呢？
通常来说是一百三十元以上的时候，这时的可转债进攻性更强，绝大多数一百三十元以上的可转债溢价率都非常低，基本上跟正股同涨同跌，这个时候买转债和直接买正股风险相差并不大，之于一百元至一百三十元之间。可转债处于债性和股性的混合状态，它既有一定的债性，也有一定的股性，我们需要结合具体的溢价率等数据来做判断。
总结一下，可转债的特性低于一百元，债性更强，高于一百三十元，股性更强。债性越强，则对正股的反应越迟钝，受债市的影响越大，股性越强，对正股的反应越敏感，受股市的影响越大。
4、可转债的发行过程
可转债的发行过程中下面的每个节点上市公司都会公告。
第一个节点就是董事会发布预案，董事会发布预案之后就需要召开股东大会。可转债的发行预案只有通过股东大会的批准之后才能上报证监会。上报给证监会之后。就会被受理，然后再由发审委做审核。发审委做审核通过之后，证监会将会发布一个正式的文件，主板是何种文件，创业板和科创板的公司是同一注册的文件，这些都是可转债发行的前期工作，大多数投资者都不太关注，整个前期工作总体耗时在半年左右，其中最为耗时最为关键的就是证监会的审核，拿到证监会的批文之后，上市公司才会发布发行公告。后面的流程就是申购上市交易赎回，当然大多数可转债都是提前赎回，只有极少数是到期赎回。
举例：顺丰转债的董事会预案是在2019年的4月23日发布的，两周之后，也就是2019年5月9日，顺丰举行了股东大会，这个过程是很快的，股东大会批准之后上报证监会审核，证监会受理是在5月21日，从董事会发布预案到股东大会批准来到证监会受理，每两个步骤之间的间隔一般就是两周左右。从证监会受理到发审委通过差不多是三个月的时间，这是一个比较正常的节奏。发审委通过之后，在事实上说明发行可转债这事已经板上钉钉了，但是还缺一个正式的公告文件。这个正式的公告文件就是证监会核准或同意注册的文件，这个文件通常在发审委通过之后两个月左右发布，顺丰转债发生位通过的时间是在8月25日，正式的核准文件是在10月18日发布。证监会同意之后就是发行了，我们在股票账户里进行申购，大家最为关注的就是从申购到上市交易的时间间隔，整体来说差不多就是一个月，只有极少数的可转债会因为担心市场太差可能会破发等原因故意拖延。顺丰转债是在11月13日发的发行公告，12月9日上市交易。可转债的终局就是赎回退市有两种情况，绝大多数是提前赎回，就是极少数会到期赎回！顺丰转债是在2020年的8月4日退市，整个存续时间，也就是九个月。
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