刚兑是什么意思，公司重整小额刚兑的底层逻辑
大家都知道，市场上从来是不缺乏鬼故事和虚妄的信心的，在面对各种各样的鬼故事和恐慌时，人总是需要一些支撑和鸡汤的，即使支撑是假的，鸡汤是有毒的，那也无妨。。对于可转债市场来说，最大的鬼故事无非就是公司破产，重整，清算，不还钱了，可转债从下有保底，上不封顶，扭身一变成为零零零零。。而对散户们来说，他们所倚靠的支撑除了上市公司和大股东
大家都知道，市场上从来是不缺乏鬼故事和虚妄的信心的，在面对各种各样的鬼故事和恐慌时，人总是需要一些支撑和鸡汤的，即使支撑是假的，鸡汤是有毒的，那也无妨。。
对于可转债市场来说，最大的鬼故事无非就是公司破产，重整，清算，不还钱了，可转债从下有保底，上不封顶，扭身一变成为零零零零。。
而对散户们来说，他们所倚靠的支撑除了上市公司和大股东无所不能的想象之外，就是可转债从未违约的历史和传说中小额刚兑包赔的支撑了。。
那么今天我们就来说说，债务违约或者说破产重整里，所谓的小额刚兑的底层逻辑和现实支撑何在吧。。
首先什么是小额刚兑呢，小额刚兑的本质是什么呢？
其实很简单，就是割其他人的肉，优先满足小额债权人。。让他们不受到损失。。
公司资不抵债了，资产就这么点，债务却那么多，小额刚兑显然是必定会损失其他债主和其他利害关系人的利益的，这点是毫无疑问。
那么为什么其他人要损失利益，来保障散户呢？是因为他们都是大好人，好心人吗？那显然不是的，这背后是有许多原因的。先说一些表面的。
首先是大家都知道的，关于稳定和谐方面的，这点其实不是我们的特色，是全世界通行的。因为散户人多，容易闹事，钱又不多，赶紧打发解决得了，维护社会和谐稳定。
其次是之后的重整和各方面谈判的方便方面。。在债券市场上一直有个传说，就是只要一支债券不关门不停牌，不加Q，不禁止普通散户买入，那就代表某些监管部门内心认为这只债券是安全的，不会违约的。
而一旦禁止散户买入，交易，就代表很危险了，因为大家都知道，债权的和解，谈判，重整之类的是很麻烦的，尤其是对于那些个人散户来说，需要一个一个寄身份证复印件，一个一个谈判，签合同，搞授权，因此一旦监管部门觉得有危险了，都会立刻停止散户们的交易，不然这边东100张的小散，那边200张的小散，协商成本太高了。。
之后则是关键的核心底层逻辑了。。
大家都知道，公司重整计划草案的表决程序吧？
在进行重整草案表决或者其他类似的表决时，通常按规定是要把各类型的人分成不同组，一一进行投票表决。
而要通过重整计划需要每一组通过，每一组通过条件是过半人数和债权额三分之二。。。
因此只要争取到有一个数额大的债主同意，凑够，剩下的人数就靠拉拢小额的多人了，也就是所说的凑人数。。实现债权组表决的通过，而为了拉拢凑够同意人数则自然会通过小额刚兑等给予补偿。。
同时法律有规定为了便于管理，可以设置小额债权组。或者采用分段清偿，所谓的分段清偿，就是小额债权人，人多事多钱少，多给他们一点，甚至全额偿还了，免得碍事，浪费时间。。妨碍重整表决通过。。给予小额债权人更多优惠，也是有坚实的法律支撑。
那么如果没有数额大的债主同意，他们不同牺牲，不同意重整草案。但是出于某些方面的考虑，管理者，策划者，又必须要对企业进行重整，不能让他破产，也不能还钱那么该怎么办呢？
这就到了大杀器，小额债权组真正发挥效果的时候到了，
就是实践中还存在一种情况，或者说规定，就是只要有一组人同意重整草案，，即使其他债权人，债主都反对。。但是主导者，就可以申请让人民法院强制批准重整草案。。
而这条规定就和可以单独设立小额债权组结合起来了，管理人把小额债权人单独分为一组，再给他们小额刚兑，百分百清偿。。。换取他们这一组的通过，再通过这一组的通过，策划人民法院强制批准重整草案。。。。
从而完成对其他不肯让步的债权人的绝杀，不还你钱，并不需要你同意。。。
因此，小额刚兑能不能实现，其实和公司到底还剩多少钱，公司还欠了别人多少钱关系不大。。
真正的核心在于，这公司是不是一个对于当地来说，不能倒闭，不能真正破产清算的公司，是一个必须要救的公司，是一个有重整价值的公司。。
如果是，那到时自然会为了拉拢人数，从其他大的债权人或者所有人身上割下肉来满足小额的散户。。
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