可转债进阶玩法技巧详解，两种投资策略的区别
想不到可转债写了这么多，今天要说一说实操了，一直迟迟没有发布，主要是因为我自己在实操上还没完全开始，仍然在用模拟盘观测，所以思来想去，总觉得写出来也不过是前人经验，我能给出的也是书本里有过的。不过换个角度想，我把这当成“以教为学”的方式，试着去理清楚为什么这个策略会有效果，或许你看完后有
想不到可转债写了这么多，今天要说一说实操了，一直迟迟没有发布，主要是因为我自己在实操上还没完全开始，仍然在用模拟盘观测，所以思来想去，总觉得写出来也不过是前人经验，我能给出的也是书本里有过的。
不过换个角度想，我把这当成“以教为学”的方式，试着去理清楚为什么这个策略会有效果，或许你看完后有所启发并且比我操作得有成效呢？
双低轮动策略
在可转债进阶（一） | 你不得不知的几个可转债指标一文的介绍里，我们已经知道了，要想投资可转债，买入的价格越低越好，转债溢价率越低越好，回售价值越高越好。
可转债的投资策略中如果以可转债的价格和溢价率为横纵坐标，我们就会得到下图：
在这四个象限里毫无疑问，投资第三象限：低价格低溢价率的可转债风险最低，收益率最高。
换个比方，你要从别人手里以很低的价格买一张100块的借条，这张借条6年后到期，值110元，那么你愿意花多少钱买它？
肯定是低于110的价格，就能保证绝对不亏损对吧？
在讲具体操作前，你还需要知道一个新的指标“双低值”，目前在集思录和宁稳网上都有现成的。
只不过集思录只有一个，宁稳网还分了老式和新式。
集思录的双低指数公式很简单=转债价格+转债溢价率*100
宁稳网的老式双低=转债价格+转股溢价=2*转债价格-转股价值
新双低值=纯债溢价（或回售溢价，取较小者）+转股溢价
=2*转债价格-债底（纯债价值和回售价值中的较大者）-转股价值
=老式双低-债底（纯债价值和回售价值中的较大者）
公式仅做了解，实际运用中，你都可以试试。
也就是说，网站帮你直接算出了双低值，我们把它从低到高排列就能选出双低的可转债。
具体如何操作呢？
第一步，盘点手中不用的3-5年存量资金，再决定组合中的可转债数量，一般建议组合中有10-20只，以分散风险。
举例，如果你有1万~2万元，那么建议选择10只转债。2万元以上，可以选择20只
第二步，手动设置一个价格和溢价率上限，比如价格＜112，溢价率＜20%再点双低值进行排序。
但最近可转债市场比较火爆，你可能发现这样设置后只有一两只剩下，所以需要适当放宽限制。
第三步，筛选出的可转债删掉已公告强赎的（转债后带有红色感叹号）、下修超过两次的（两个星号）、评级小于A的。
第四步，建立组合，进行轮动。定期（一周或半个月）用同样的方法再筛选一次，将不再组合内的移出组合，将符合条件的换入组合。
这就是双低轮动策略的基本操作步骤和思路。
但在实操中，你会发现，这个策略去掉了一些有潜力的转债，尤其在转债市场越来越火的现在，如果严格按照双低进行筛选，会错过一些潜力债。
所以，我们需要进阶下这个可转债投资策略。
可转债摊大饼策略
这个策略因为构建的组合囊括了更多可转债的条件，所以被称为“摊大饼”
简单理解就是在这四个象限中，除了第四象限高溢价高价格的转债之外，我们再引入一些低价格高溢价以及低溢价高价格的可转债。
为什么呢？
其实不难理解，如果价格低，就算溢价高，也是无论如何都不会亏损的，这就相当于最差你等到到期赎回日再卖呗，这是咋样都不会亏的。
而低溢价高价格呢？意味着它还有可能有更高的价格，具有一定的进攻性，当然因为收益高，所以在组合中所占比例建议不要太大，以保证风险可控。
okay，知道了原理，操作步骤其实同上。
只是我们需要确定转债数量后再确定各个类型转债分别的占比，建议
①双低转债不低于60%仓位
②低溢价高价格不高于20%仓位
③低价格高溢价不高于20%仓位
具体的仓位情况视实际情况而定。
这是我在雪球建立的模拟盘，因为没有条件单，且需要每天人工钉盘，我老是忘记轮动调仓，有几只达到130以上忘了卖又跌回去的。
目前建仓4个月，收益率始终保持在2%以上，在股市大低谷的4月份，这个组合也坚挺地保持了正收益，可谓是相当得稳定了。
至少证明，可转债这个投资标的，是一种比股票波动性小，安全性更高的品种。
如果你是风险厌恶者，建议可以多研究研究。
其他相关事项
在选择可转债投资标的时，还有哪些注意事项？
如果你不想长期持有，可以选择到期赎回日在1-3年的
何时卖出呢?
一般建议是在价格达到130元后利用回落卖出条件单分批止盈。
需要考虑市场估值水平么？
要，可转债背后仍然是一家公司，跟市场相关，在市场整体高估时，不建议投资太多可转债，当市场低迷时，就是你建仓的好时机，这一点和股票、基金一致。
还有其他如果想了解的，欢迎来星球提问。
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